【安泰科研究】贸易商恐慌性卖货,氧化铝价格即将进入下跌通道

时间:2020-03-19 14:52:59          访问次数:0

       受主产区氧化铝企业规模性减产、氧化铝产量下降并呈现供应短缺格局的提振,春节后,国内氧化铝价格持续上涨,贸易活跃度增加是市场的主要表现。但疫情导致的全球金融风险加剧以及铝价大跌限制了氧化铝价格的涨势和涨幅。安泰科氧化铝现货报价自2月4日的2419元/吨开始经历了一个月上涨之后,于3月4日便停滞在2569元/吨的水平。
       近日,市场明确转向,从安泰科报价小组收集到的报价样本和成交样本来看,作为市场卖方主体的贸易商出现恐慌性出货,而作为采购方的铝厂仍采取观望态度,尤其是在铝价大跌,铝厂陷入亏损境地的背景下,采购越发谨慎,多数铝厂预期氧化铝价格将下滑而不愿意在当前价格采购,即使寻货报价也表现为大幅贴水。
       安泰科调研了解,近期国内铝土矿场逐步复工,受疫情影响而减产的氧化铝产能预计将在铝土矿供应得以满足后陆续复产,部分企业已经制定了复产计划并着手进行前期准备。氧化铝市场前期的短缺现象将逐渐缓解,加上港口依然有可观进口氧化铝供应,市场预期开始发生变化,并遏制了贸易商的囤货意愿。
       另一方面,铝价大幅下滑导致铝价挂钩价的氧化铝长单与现货价格出现倒挂。3月初至今日,上期所三月期铝结算价加权平均值为12914元/吨,按照19%比例计算,4月氧化铝长单价格为2454元/吨,预计月底前5个交易日铝价较当前价格仍有下探可能,因此,4月份的长单比例价将更低,与当前的现货价格相比,铝厂更倾向于阶段内重点执行比例价长单,减少现货采购进而对现货价格施加压力。

       后市来看,电解铝市场面临供应严重过剩、需求低迷的巨大压力,加之悲观宏观氛围的影响,铝价仍将保持低位运行,跌破12000元/吨已触手可及。铝厂盈利空间被严重压缩后,高成本企业将承压减产。目前来看,这将是铝价本轮止跌的关键步骤,甚至是必经之路。氧化铝需求也因此面临下降的风险,从而对氧化铝价格形成下行压力。
       从历史的情况来看,氧化铝价格往往呈现阶段内由自身供需结构主导,而长期仍然跟随铝价变化的波动特点。特别是在氧化铝市场正在发生从短缺向过剩的根本性转变的大背景下,氧化铝卖方市场的特征将逐渐褪去。

安泰科铝研究团队


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